Frá því í mars hefur koparverð hækkað mikið vegna tvöfalds ávinnings af lækkun framleiðslu á álveri og væntingum seðlabankans um vaxtalækkun, og hefur það komið út úr hraðri og mjúkri hækkun, með hámarkshækkun um 6,2%. Hins vegar, eftir að hafa náð 74,000 Yuan/tonn markinu, lækkaði koparverð aftur og heildarþróunin sýndi mikla lækkun. Hlökkum til framtíðarmarkaðarins, í samhengi við væntanlega slökun á lausafjárstöðu, aukinni eftirspurn eftir nýrri orku og þéttu framboði á kopar, þannig að alþjóðlegt hreinsað kopar framboð og eftirspurn í þéttu jafnvægi, er gert ráð fyrir að koparverð muni halda áfram að færa sig upp í rekstrarstöðina.
Í mars hélt vaxtafundur Seðlabankans vöxtum óbreyttum, punktaplotið hélt þremur vaxtalækkunum innan ársins, vaxtalækkun um 75 punkta, og gaf út merki um að það væri að fara að hægja á efnahagsreikningnum, heildartónninn er dovish, fyrsta vaxtalækkunarpunktur Seðlabankans eða í júní. Á seinni hluta ársins, með batnandi peningaumhverfi og upphaf alþjóðlegrar endurnýjunarlotu, hefur langtímaeftirspurn eftir kopar fært góðar fréttir.
Innanlands var lagt til í vinnuskýrslu ríkisstjórnarinnar tveggja Sessions 2024 að „einbeita sér að því að auka innlenda eftirspurn, stuðla að því að hagkerfið nái fram dyggðugri hringrás“, annars vegar til að stuðla að stöðugum vexti neyslu, hins vegar til að auka virkan fjárfestingu. Ásamt nýlegri miðlægri fjármálaráðstefnu sem lagt var til að stuðla að nýrri umferð umfangsmikillar endurnýjunar búnaðar og neysluvöru til að koma í stað gamla, hafa eftirspurnarvæntingar sem batnað hafa fyrir koparverð einnig nokkurn stuðning.
Mynd 1: Kína koparþykkni blettur TC(USD/tonn)
Truflun á framboði koparnáma kom oft fram og framboð og eftirspurn breyttust úr lausu í stutt. 1)Fyrsta Quantum Cobre Panama koparnáman var úrskurðuð ólögleg til að stöðva framleiðslu. Búist er við að núverandi markaður stöðvi framleiðslu í 24 ár, eftir að ríkisstjórnin í Panama tók aftur upp framleiðslu, eða hefur áhrif á um 150,000 til 200, 000 tonn af koparbirgðum. 2) Anglo American lækkaði leiðbeiningar sínar um koparframleiðslu árið 2024 í 73-790,000 tonn úr 91-1m tonnum áður. 3) Næststærsta koparnáma Vale, Sossego, var stöðvuð af umhverfisáhyggjum, sem fól í sér koparframleiðslu upp á 66.800 tonn á ári. 4) Áreiðanleikavandamál sem tengjast QB2 brekkuklifri hafa ekki verið leyst í 23 ár, sem er seinkað til 24H1, og halli framleiðslugetu er ekki eins og búist var við. Framlenging Salvador verkefnisins hafði einnig meiri áhrif á 24-árs koparaukninguna, þar sem QB2 og Salvador lækkuðu um næstum 100,000 tonn samanlagt. Þar að auki, vegna áhrifa mikillar þurrs veðurs, krefst framleiðslulosun Carmen de Andacollo, Los Pelambres, Collahuasi og annarra koparnáma enn athygli á framvindu afsöltunarstöðva
TC hélt áfram að falla, bræðslulok framleiðsluþol.Sífellt alvarlegra hráefnisframboðsmynstur hefur minnkað koparþykkni blettinn TC í Kína úr $31,9 / tonn í byrjun febrúar í $10,1 / tonn í lok mars, lækkað í lægsta stig í 10 ár og bræðslutap hefur aukist í 2.173 Yuan / tonn. Vegna áframhaldandi lágs TC héldu innlendar lykilhreinsunarstöðvar fund og samþykktu að draga úr rekstrarhlutfalli tapsgetu til að takast á við framboðsskort á hráefni. Fundurinn ákveðnari álver framleiðslu minnkun væntingar, hækka bullish viðhorf markaðarins. Álver munu fara í öflugt viðhaldstímabil á öðrum ársfjórðungi og 1,21 milljón tonna viðhaldsgeta hráhreinsunar var um að ræða í apríl, umtalsvert meira en á sama tímabili í fyrra. Framleiðsla súrálsframleiðslu skera superposition viðhald tímabil, mars rafgreiningar kopar framleiðslu er líklega fyrri helmingur af hár.
Vaxtarvélin fyrir kopareftirspurn á sviði nýrrar orku mun eindregið styðja við meðal- og langtíma eftirspurnarvöxt kopars.Í samhengi við „kolefnishlutleysi“ styðja orkuskiptin og rafvæðingin í kjölfarið betri eftirspurnarhorfur eftir kopar. Rannsóknir Calamos Investments sýna að endurnýjanleg orkuframleiðsla er fimm sinnum koparfrekari en hefðbundin net. Þar sem Kína heldur áfram að stuðla að grænni og kolefnislítið orkuumbreytingu heldur orkuumbreytingin áfram að hraða og búist er við að hlutfall landslags haldi áfram að aukast. Hvað varðar ný orkubíla hafa bílafyrirtæki hafið verðstríð og verðlækkanir eiga stóran þátt í að efla sölu. Samkvæmt upplýsingum frá farþegasamtökunum nam 1-24 ný orkubílamarkaði í mars 490,000, sem er aukning um 39%, aukning um 84%. Við gerum ráð fyrir að áhrifin af sporvagnasöluörvuninni haldi áfram á öðrum ársfjórðungi og framleiðsla rafknúinna ökutækja krefst fjórfalt kopar en brunahreyfillinn og ákafur hvatasporvagninn mun auka koparnotkun verulega.
Til að draga saman, í samhengi við seðlabanka peningastefnunnar er að verða breikkuð, aukning nýrrar orkueftirspurnar og þétt framboð af kopar, þannig að alþjóðlegt hreinsað kopar framboð og eftirspurn í þétt jafnvægi, teljum við að kopar er betra meðal- og langtímaafbrigði, er mælt með því að halda hugmyndinni um að fara lengi í dýfuna.
